政治风险评估
什么是政治风险？
政治风险是指政府、监管机构、法院或能够影响其决策的人士采取行动，进而损害某项交易、投资或现有业务的风险。这类风险既包括征收、制裁和吊销许可证等直接措施，也包括不易察觉的问题：一项迟迟无法获批的许可、一份最终授予关系更密切竞争对手的合同，或一位在部长下台后失去庇护的当地合作伙伴。
许多政治风险咨询采用自上而下的方法：对一个国家进行评分，发布整体预测，再根据综合评级判断某项交易。这类分析有其价值，但真正导致特定交易受挫的风险，通常无法通过国家层面的评分体现。
关键往往在于具体的个人和实体：谁实际控制您的交易对手？他们依赖谁的支持？当这种支持发生变化时，会带来什么后果？
这正是我们开展工作的层面。
自下而上的政治风险分析
在 Maddocks Insight，我们分析政治风险的方法与开展强化尽职调查的方法一致：使用当地语言，在真正相关的司法辖区内开展研究。
国家评级可以告诉您整体气候如何，却无法判断您的交易对手是否正身处风暴之中。真正重要的问题通常非常具体：
- 谁在实际控制该实体？他们与哪些政治人物或派系存在关联？
- 您的当地合作伙伴是否依赖某种可能即将发生变化的关系维持其地位？
- 负责授予许可证、特许权或合同的官员是否属于政治公众人物？
- 政府更迭是否可能导致您的资产、合同或审批事项被重新审查？
- 是否与受制裁的个人、实体或政权存在直接或间接联系？
这些问题首先是调查问题，其次才是预测问题。要回答这些问题，必须分析具体的个人、公司和关系网络，而不是简单参考一个国家评分。
何时需要开展政治风险评估？
只要政治因素可能对投资、交易或争议产生重大影响，就有必要开展政治风险评估。常见情形包括：
- 通过当地合作伙伴、代理人、担保方或合资企业进入新市场
- 业务依赖政府合同、特许权、许可证或监管审批
- 投资于国家作为所有者、客户或关键准入方的行业，例如能源、自然资源、基础设施、国防或电信
- 审查某个交易对手，而其市场地位似乎更多依赖政治关系，而非商业实力
- 评估征收、强制本地化、制裁或监管政策突然变化带来的风险
- 了解某项争议、资产追回行动或交易对手处境骤变背后的政治背景
这类工作既可以是预防性的，例如在交易完成、新市场进入或资本投入之前开展；也可以是应对性的，例如在政府更迭、内阁改组、政策发布或特许权审查之后开展。
无论属于哪种情况，核心问题始终相同：谁在控制影响我们的决策？他们希望实现什么目标？我们的处境是否存在风险？下一步最可能发生什么？
如您不确定某种情况是否需要开展此类工作，我们可以在项目启动前为您提供建议。
政治风险评估包括哪些内容？
每项委托都会根据具体风险敞口以及您需要回答的问题进行设计。我们的工作通常包括：
- 识别交易对手背后的真实所有权和实际控制权，包括最终受益所有人，以及与其相关的政治人物或派系
- 梳理政治风险敞口、政府关联和庇护关系网络，包括相关关系是否曾被不当利用
- 评估您的商业地位所依赖的关键关系，以及这些关系发生变化后可能带来的后果
- 筛查制裁名单及观察名单风险，包括只有在完整梳理所有权结构后才能识别的间接关联
- 结合您的具体交易，分析适用的监管、法律和合同环境
- 使用当地语言开展负面媒体和开放来源研究；在官方记录不足时，结合专业数据库和自有工具补充调查
如有必要，我们还可以扩大工作范围，为诉讼、资产追踪和追回提供支持，或还原某项争议背后的政治背景。
真正作出决定的是谁？
一项政策、许可证或合同，很少仅由最终签字的机构决定。在正式职务背后，往往还有真正影响结果的人：负责起草监管规则的官员、对部长具有重要影响力的顾问、控制预算的部委，或拥有特殊渠道的商业利益集团。
在不熟悉的市场中，将名义权力误认为实际影响力，往往会造成极其高昂的代价。
我们的决策者调查将识别：
- 实际控制相关决策的个人和机构
- 他们的背景、利益和关联关系
- 可能决定结果的派系、庇护网络和利益冲突
- 这些决策者与您的交易对手、合作伙伴或竞争对手之间是否存在政治风险敞口或关联
预判政策变化
客户日益需要了解的不仅是交易对手目前的处境，还包括政府政策未来可能的发展方向。
采掘行业是一个常见例子。新的矿业法规、特许权使用费、暴利税、本地化要求、出口限制，或重新谈判现有特许权的政策，都可能在一夜之间改变一项投资的经济基础。
我们不会提供脱离成因的抽象概率，而是分析拟议措施背后的驱动因素，以及推动政策变化的意愿究竟有多坚定。我们的分析包括：
- 发生概率：相关措施推进到了什么阶段？谁在推动或反对？哪些事件可能促使其生效或搁置？
- 决策者：哪些个人和机构正在推动变化？相关政策服务于哪些利益？
- 行业影响：对成本、许可证、持股比例要求、资金汇回和现有协议会产生哪些实际影响？
- 对您的影响：对您的交易、交易对手、子公司或当地合作伙伴会带来哪些后果？
我们的目标不是将预测包装成确定性结论，而是根据证据评估最可能发生的情况、背后的推动者，以及这将对您意味着什么。
我们的方法有何不同？
许多政治风险咨询主要依赖国家评分和案头预测。我们的方法在三个方面有所不同。
- 我们调查具体的个人和实体，而不是依赖平均值。真正导致交易失败的风险，通常与特定交易对手和具体交易本身密切相关。
- 我们使用当地语言和一手来源开展研究。我们的团队结合语言能力与区域专长，覆盖欧洲、中东和北非、中国、撒哈拉以南非洲和美洲。政治关系往往隐藏在当地语言资料中，而不是翻译材料里。
- 我们是一家精品咨询公司，由负责人亲自参与项目。每项委托均由公司创始人亲自监督，而不是层层下派。这使我们能够结合专业能力和灵活性，根据实际情况提供有针对性的支持，包括在复杂司法辖区内开展工作。
我们的客户
我们的政治风险工作主要服务于：
- 国际律师事务所：为交易、投资和争议事项提供支持
- 会计师事务所和四大会计师事务所：作为专业研究合作伙伴提供支持
- 风险咨询机构：承接保密、白标及分包项目
- 企业和合规团队：支持市场进入、合作伙伴筛选、第三方审查以及反贿赂和反腐败筛查
政治风险与合规
政治风险敞口与合规风险密切相关。交易对手的政治关系可能引发英国《反贿赂法》、美国《反海外腐败法》（FCPA）以及反洗钱法规项下的问题。具有政治背景的合作伙伴，也可能成为这些风险转化为现实问题的渠道。
因此，了解交易对手的政治背景，既是商业层面的风险防范措施，也是有效开展风险导向型尽职调查的重要组成部分。
讨论政治风险评估项目
如您正在评估某个市场、合作伙伴或交易，而政治因素构成其中一项风险，我们很乐意为您提供协助。请联系我们讨论您的具体需求，我们会尽快回复。
